Lección 13ª

 

 

 

 

 

   

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Base monetária

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A base monetária é a suma do efetivo em mãos das pessoas (Lm) + reservas bancárias (efetivo em mãos das entidades de crédito e depósitos de estas no Banco Central).

Base monetária = efetivo mãos das pessoas + reservas bancárias

O Banco Central determina a base monetária e a partir daí os intermediários financeiros geram dinheiro bancário.

Se virmos a composição do balance de um Banco Central, a base monetária equivale ao total de ativos menos os passivos não monetários.

Se aumentar a base monetária: criação de dinheiro

Se aumentarem os ativos do Banco Central (incremento das reservas de divisas, aumento do crédito ao sistema bancário ou ao setor público) sem que aumentem os passivos não monetários, logicamente terá que aumentar o passivo monetário (criação de dinheiro).

Si diminuem os passivos não monetários, sem variação do ativo, necessariamente terá que aumentar o passivo monetário.

Se acaso se reduz a base monetária: destruição de dinheiro

Se diminuírem os ativos do Banco Central sem que se reduzam os passivos não monetários, levará a uma diminuição da base monetária.

Existem variações no balance do Banco Central, que afetam, portanto à base monetária, que este não pode controlar, são de caráter autônomo:

Por exemplo, um déficit (ou superávit) da balança de pagamento não é controlável pelo Banco Central, porém influirá em seu nível de reservas de divisas (partida do ativo).

Outras variações do balance do Banco Central são controláveis e é o que lhe vai a permitir determinar (com certa aproximação) o importe da base monetária.

Por exemplo, os créditos concedidos ao sistema bancário: se aumentam os créditos aumenta seu ativo e, portanto aumentará seu passivo. Se o passivo não monetário não varia, necessariamente terá que aumentar o passivo monetário (aumento da base monetária).

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Como atua na prática o Banco Central para modificar a base monetária?

Através do tipo de redesconto: é o tipo ao que o Banco Central está disposto a prestar dinheiro às entidades financeiras:

Se subir o tipo de redesconto, os créditos que o Banco Central presta às entidades serão mais caros, logo as entidades financeiras demandarão menos (contração da base monetária).

Se baixa o tipo de redesconto, estes créditos serão mais baratos pelo que as entidades financeiras solicitarão maiores importes (expansão da base monetária).

Outra forma que tem o Banco Central de atuar sobre a base monetária é mediante operações de mercado aberto: compra-venda às entidades financeiras de valores de Dívida Pública.

Se o Banco Central compra Dívida Pública está aumentando a liquidez do sistema. As entidades financeiras estarão substituindo valores de renda fixa por liquidez que podem destinar à concessão de prestamos.

Pelo contrário, se o Banco Central vende Dívida Pública às entidades financeiras, substitui estas posições líquidas no balance por valores. No passivo do Banco Central diminuirão os depósitos das entidades financeiras já que parte deles serão destinados ao pagamento da compra destes títulos.