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Base
monetária
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A base
monetária é a suma do efetivo em mãos das pessoas
(Lm) + reservas bancárias (efetivo em mãos das entidades
de crédito e depósitos de estas no Banco Central).
Base
monetária = efetivo mãos das pessoas + reservas bancárias
O Banco
Central determina a base monetária e a partir daí os
intermediários financeiros geram dinheiro bancário.
Se virmos
a composição do balance de um Banco Central, a base
monetária equivale ao total de ativos menos os passivos não
monetários.
Se aumentar
a base monetária: criação de dinheiro
Se aumentarem
os ativos do Banco Central (incremento das reservas de divisas, aumento
do crédito ao sistema bancário ou ao setor público)
sem que aumentem os passivos não monetários, logicamente
terá que aumentar o passivo monetário (criação
de dinheiro).
Si diminuem
os passivos não monetários, sem variação
do ativo, necessariamente terá que aumentar o passivo monetário.
Se acaso
se reduz a base monetária: destruição de dinheiro
Se diminuírem
os ativos do Banco Central sem que se reduzam os passivos não
monetários, levará a uma diminuição da
base monetária.
Existem
variações no balance do Banco Central, que afetam, portanto
à base monetária, que este não pode controlar,
são de caráter autônomo:
Por exemplo,
um déficit (ou superávit) da balança de pagamento
não é controlável pelo Banco Central, porém
influirá em seu nível de reservas de divisas (partida
do ativo).
Outras
variações do balance do Banco Central são controláveis
e é o que lhe vai a permitir determinar (com certa aproximação)
o importe da base monetária.
Por exemplo,
os créditos concedidos ao sistema bancário: se aumentam
os créditos aumenta seu ativo e, portanto aumentará
seu passivo. Se o passivo não monetário não
varia, necessariamente terá que aumentar o passivo monetário
(aumento da base monetária).
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Como
atua na prática o Banco Central para modificar a base monetária?
Através
do tipo de redesconto:
é o tipo ao que o Banco Central está disposto a prestar
dinheiro às entidades financeiras:
Se subir
o tipo de redesconto, os créditos que o Banco Central presta
às entidades serão mais caros, logo as entidades financeiras
demandarão menos (contração da base monetária).
Se baixa
o tipo de redesconto, estes créditos serão mais baratos
pelo que as entidades financeiras solicitarão maiores importes
(expansão da base monetária).
Outra forma
que tem o Banco Central de atuar sobre a base monetária é
mediante operações de mercado
aberto: compra-venda às entidades financeiras de valores
de Dívida Pública.
Se o
Banco Central compra Dívida Pública está aumentando
a liquidez do sistema. As entidades financeiras estarão substituindo
valores de renda fixa por liquidez que podem destinar à concessão
de prestamos.
Pelo
contrário, se o Banco Central vende Dívida Pública
às entidades financeiras, substitui estas posições
líquidas no balance por valores. No passivo do Banco Central
diminuirão os depósitos das entidades financeiras
já que parte deles serão destinados ao pagamento da
compra destes títulos.