Quando são compradas ações, o montante efetivo pago por elas é determinado pela fórmula:
Ic = (Nc * Pc ) + Cc
" I c " montante efetivo da compra
" N c " número de ações adquiridas
" P c " preço pagado por ação
" C c " comissões pagadas na compra
Exemplo: são adquiridas 1.000 ações da Telefónica cotadas nesse momento a 3.000 pesetas. S ão pagas umas comissões de 15.000 pesetas. Calcule o montante da aquisição.
Ic = (Nc * Pc ) + Cc
Então, Ic = (1.000 * 3.000) + 15.000
Então, Ic = 3.017.000 ptas.
Durante o tempo em que são mantidas as ações, serão recebidos dividendos, mas também será preciso pagar comissões de custódia.
Quando as ações são vendidas, o montante recebido é determinado pela seguinte fórmula:
Iv = (Nv * Pv ) - Cv
" Iv " montante efetivo da venda
" Nv " número de ações que são vendidas
" Pv " preço de venda por ação
"Cc ” comissões pagadas na venda
Exemplo: As ações compradas no exemplo anterior vendem-se 9 meses depois a 3.150 pesetas cada ação. As comissões de vendas têm um valor de 12.000 pesetas. Calcule o montante da venda.
Iv = (Nv * Pv ) - Cv
Então, Iv = (1.000 * 3.150) - 12.000
Então, Iv = 3.138.000 ptas.
Para calcular o rendimento a ser obtido neste tipo de investimento devem ser distinguidas:
a) Operações a curto prazo (<12 meses), aplica-se a lei de capitalização simples.
b) Operações a longo prazo (> 12 meses), aplica-se a lei de capitalização composta.
OPERAÇÕES A CURTO PRAZO
Neste tipo de operação, para calcular a produtividade a ser obtida, aplicamos a seguinte fórmula:
r = (D - Cm + Iv - Ic ) * (1 - t) / I
" r " a rentabilidade obtida na operação
" D " dividendos recebidos
" C m " Comissões de custódia pagadas
" I v " montante da venda
" I c " montante da compra
" t " taxa impositiva marginal paga pelo investidor
Considere a fórmula acima:
O parêntese (D - Cm + Iv - Ic ) determina o montante bruto recebido pelo investidor.
No entanto, o investidor tem de pagar impostos pelos lucros obtidos, pelo qual, o seu lucro líquido é determinado pelo benefício bruto multiplicado por (1 - t).
Exemplo: No exemplo anterior, o investidor recebe durante os 9 meses que manteve as ações, os dividendos por 100.000 pesetas, e pagou comissões de custódia por 20.000 pesetas. Sua taxa marginal impositiva é de 30%. Calcular a rentabilidade obtida:
r = (D - Cm + Iv - Ic ) * ( 1 " - t) / Ic
Então, r = (100.000 - 20.000 + 3.138.000 - 3.017.000) (1 - 0,3) / 3.017.000
Então, r = 4,66%
Esta rentabilidade foi obtida pelo investidor em 9 meses. Seu equivalente anual seria r = 4,66 * 12 / 9 = 6,21%
